本日6/28日に、株主総会に生まれて初めて言ってきました。これが想像に反して、超面白かったです。サプライズもありました。
会社は、大和証券グループです。IPOでもお世話になっている会社です。
株主総会に行ったことがない人向け、資産運用している方向けに、詳しくレポートします。
日本企業が、株主総会でどういうやりとりをしているのか、理解してもらえればうれしいです。
きっかけ
投資をはじめてもう30年近く。いろいろな企業の銘柄分析もしましたが、株主総会には一度も行ったことがありませんでした。
大体サラリーマンをしていると、有給とってでもいきませんよね?
今はフリーで、また、総会用の資料もいろいろと送られてくるので、一度いってもいいかな、位の気持ちでした。
でも最近、子供にたちの悪い風邪をうつされて体調がかなり悪く、どうしようかな、と思ってました。
よくよく調べると、なんと、来場者にはお土産が出ると、中身はとらやの羊かんだそうです。 とらやの羊かんは大好きです。
また、場所が浜松町です。ここには、小龍包がとてもおいしい新亜飯店があります。日本や香港、上海で食べ比べましたが、ここのが一番うまい。
よし、じゃあ、行くかとのことで行きました。
総会自身よりも、どちらかといえば、食べ物に興味があって行った不届きな株主です。
なお、私の株主総会に対する勝手なイメージは、昔のような総会屋という怖い人はいなくなり、決められたとおりのシャンシャン総会。
米国の株主総会のような質問に徹底的に答えるというのはないんだろうな、と思ってました。
総会会場に着くまで
総会は、立派なホテルの地下で行われます。
東京に行くのも久々で、東京タワーを見ました。完全におのぼりさん状態です。
浜松町駅から会場に向かったのですが、途中で看板をもった大和証券の人がいるので迷わず行きました。サービスは良いですね。
会場のビル入り口には、一番上のアイキャッチ画像の目印がありました。
結構人の流れはそこそこあります。
総会会場
総会会場の入り口まで着ました。
まず、最初に郵送された自分の議決権の書類を渡し、引き換えに番号札を渡されます。
総会は10:00から開始ですが、9:35分位に着きました。
次に、お土産袋をもらいます。確認したら、とらやの羊かんが....うれしいです。
家に帰って食べましたが、うまい。子供もうまいといってました。
総会の議事進行内容
総会には、事前に準備した質問がありました。株仲間と話して決めた質問です。
会場に案内されましたが、「質問して一番当てられそうな場所にしてください」と伝えて、前の方にしてもらいました。
会場はとても広いです。
サプライズ1: 音楽の演奏をしている。
なんと、優雅な音楽の演奏をしているではないですか!!
うっ、生演奏が聞けるのなら、もっと早くくれば良かった.....
会場の写真もとったのですが、あとで撮影禁止といわれたので、写真はのせてません。
あとから聞いたら、1500人位株主が来ていたとのこと。2000人程度収納できる会場でしょう。 かなり立派な会場です。
それではイベント毎に様子をレポートします。
社長インタビュー 9:46
TVの取材?ビデオで撮った社長の記録画像が流れ始めました。
働き方改革を10年前からやっていて、就職人気NO1とのこと。
労働力確保に定年制をやめて、70でも80でも働けるとのこと!
海外対応は、ヨーロッパ、アジア、アメリカの順に人をさいているが、アメリカが市場として大きいので、強化していきたいとのことです。
役員登壇 9:52分頃
役員がひとりづつ歩いてきて、おじぎして着席します。なんと厳かなことか...結構格式あるなと思いました。 こんな風にもてなしてもらったことはないので新鮮でした。
ホテルは耐震設計してあるので地震の際も安全とアナウンスされました。進行はアナウンサーの女性の人が時間通りに進めて行きます。
総会が始まる前に、かなり心地良い感触を得ました。
社長の挨拶 10:00
おきまりの挨拶です。社長は、今年の4/1に就任したとのことです。
監査結果の報告
社長と、監査委員長から、今回の決算について、監査が適切に行われ、監査は適正と報告されました。(東芝はこれが言えないんだな、と思いました)
事業活動の成果
ビデオでも資料を写しながら説明です。事前郵送の総会資料に入っている内容と同じです。
主なトピックは、
- 相続のサービスに力を入れている。
- グローバルな対応で、機動的に動いて債権関係が堅調。
- 多くのM&A案件がある。
- 中国、インド、ベトナムに投資し、業務提携している。
- 営業収益は6164億で、販売費及び一般管理費は3536億
最後の一般管理費は50%以上で高すぎる気がしますが、金融サービス業はこんなものなのかな、と思いました。
対処すべき課題
これも資料にあるものの紹介です。資料の読み上げです。アジアに力を入れると書いています。
議決権の総数
株主は、38336名いるとのことです。今日参加した人は約4%ですね。
議決に必要な数を確保しているとの説明を受けました。
議案の説明
第一号議案の取締役選任について説明がありました。
第二号はストックオプションについてです。
質疑応答
いよいよ質疑応答です。質問は、2件までにしてくださいとのことです。
私は3点準備していましたが、2点することにしました。
質問する際は、挙手して、マイクのそばまで行き、番号札の番号と、名前をいうように、とのことです。
サプライズ2: 質疑応答セッションは、株主の懸案や指摘が真摯に対応され、結構笑える要素もあり、とても面白かったです。シャンシャン総会でなく、株主の意見を聞く場にしっかりなっています。
いよいよ質問タイムになりました。真っ先に手をあげることとしていました。あとから場違いで質問しにくなるのもいやなので、最初から質問しようと....こんな大人数の中での質問は、新入社員の時以来で、少し緊張しましたが、普通に話せました。
でも、一番には当たらなかったです。どの質問をしたのかは述べませんが、ご想像ください。また、以下の質疑であまり興味なかったものはあまりメモをとってませんので、あっさりと書いてます。
少し専門的にもなるので、面白そうなところのみ、マーカつけてます。
また、私の感想は( )で書いてます。
質問は全部で15人分です。
- 社外取締役の選定は、どういうスタンスか。電通の社外取締役の人もある。問題を起こした荏原も対応している。(おっ、結構最初から個人攻撃で鋭いつっこみ ) また、長くても5年位が限度ではないか?
-> 多岐にわたるバランスをとっており、最適と思う人。電通の社外取締役されている人も多数の良いコメントを出されていて適任である。5年という期間は設けてないが、その都度で最適と思う人を選んでいる。任期は意識していない。
. - ホールセールの株式については、金融庁が導入した制度がある。
. - 海外事業の割合は、売り上げと利益でどの位の%か。具体例としてベトナムのサイゴン証券に出資しているが、どういう風に業務を一緒にしようとしているのか?
-> 海外事業は7期ぶりに黒字。アメリカ、ヨーロッパ、アジア同じ位の比率。売り上げの約0%で、利益も約10%。
サイゴン証券は、H19年に出資し、業務提携した。ベトナムは中国の次に有望と見ている。地域NO1の証券会社に出資すると、ベトナム経済の発展とともに、利益が上がる。
2つの狙いがあり、1)マクロベット、2)ベトナムは官が支配しているが民営化の流れがある。そうすると最大手の証券会社は、民営化やM&Aの案件が広範に出てきて、利益に広範囲に貢献できる。(海外事業は結構熱く語っていて自身ありそう.....)
. - 企業の違反について、投資家に情報提供できるか?
-> リーガルコンプライアンスに対しての調査やお伝えは難しい。残念ですが、貴重な意見ありがとうございます。
. - 30年投資しているが、株価低迷、配当も小さくて寂しい。本音ではどうすれば良いいと思っているのか? (こういう年配者が今日沢山いた。年季がはいっているな...)
-> デフレを脱却して、貯蓄から投資になると、良くなると思う。経営努力をする。
. - 要望です。H26～28の株価と日経平均を読み上げ、また、配当が減ってきているのも読み上げた上で、日経平均があがっているのに株価が下がるのは不満、配当が下がるのも不満。(会場から拍手)どうするのか?(またまた厳しい質問。でも株主としても当然の質問)
-> もっと努力します。クオリティを上げ、ハイブリッドな経営をいく。(それで解決するのはちょっと難しいんでは??)
. - 議案2でストックオプションの制度があるが、これは株主に何のメリットがあるのか? メリットなければ、株主に無償配布しても良いのではないか? (これもなかなか良い突っ込み。無償配布ほしいな.)
-> 退職一時金を振り替えた。退職するまで、オプションの行使はできないので、株主と同じ中長期の目線で経営できる。
. - 訴訟損失の引当金があるが、具体的には何か? 役員14名は多すぎて経営のスピードがあがらないのでは?(おおっ、役員の人数まで言及しても良いのか...)
->訴訟は、詳細は話せないが、大和証券キャピタルマーケットヨーロッパで、契約に基づいて清算をしたが、違法と指摘された。役員の人数はガバナンスをしっかりするために必要。
. - 証券4社で減収は、大和だけ。申し訳ないという挨拶から始まるべき。(笑)(これはもっとも良い指摘。)株価は業績悪いからあがらない。自社株買いをしてもおがらないのは期待してないから。株主を軽視しているのでは? また取引手数料が高いのが良くないのでは? (なかなか手厳しい)
-> 大変申し訳ない。株主期待は、値上がりと配当と認識している。業績をあげて株価を上げたい。また、手数料は当社独自のビジネスモデルで、手数料に見合ったサービスをしたい。
. - 社員の質を改善して欲しい。XX支店のYYさん(実際は実名)は、口座開設しようとしたら、審査で、できなくなり、電話で「○XのXだ」という言い方をした。考えられない言葉。
社員教育が業績にも現れている。とんでも社員である。また、店頭では客がいないから、あくびをしている。支店を回って、指導しないとダメ。(実名告発まで出るとは思いませんでした....その支店の人は大目玉となるでしょう。)
-> 支店での不快な思い、深くお詫びしたい。社員教育は完全ではない。今後、徹底したい。
. - 営業マンについては毎年指摘している。現場を良く見て欲しい。Quality No 1はスローガンだけにしない。PDCAをまわして欲しい。
-> ご指摘のとおり。現場は、去年、毎週のように足を運んでいる。
ここから時間がなくなったので、一人一問に。
. - この4年、合成の誤謬である。企業の内部留保は70兆円あるのに、3～4兆分が賃上げの原資になっているだけ。57年経済を勉強している。(57年勉強?? 20+57=77歳? 大学の教授??? 私の投資経歴30年では勝てない...)
-> 大和総研は政府の審議会に出ている。非正規を正規に。また安部政権になってから所得も5%上がっている。少しずつ改善の方向に日本は向かっている。
. - どうでもいい内容だが、お土産を渡しているが、これない人もいるので差別ではないか? (羊かん楽しみにきたのに、余計なことを言わないでよオジサン....)
渡さなかった会社は出席者が1/10になったところもある。これからもやっていいんだが(ホッ)、朝、総会前に駅にぞろぞろ帰る人がいた。お土産もらったら総会でないでとんずらする人。今後は、総会が終わってから渡したら。(Good idea!)
-> おっしゃるとうりだが、大和証券ではわざわざ交通費払って来た方に渡すこととしている。渡し方については今後改善につなげたい。
.
ここで、質問は時間の関係であと2人までとアナウンス
真後ろの人は質問しても当てられなかったので、やはり先に質問しておいて良かったと思いました....
. - (初めて女性の質問者) 株式は、カビが生えるくらい長く持っている。半額になっている。コマーシャルの音楽は、おだやかでよろしいが、もう少しぴりっとしたものにした方が良い。(笑)(カビが生えるというのは、電子化したものでなく、紙のものをまだ持っている模様...コマーシャルを変えても株価はあんまり上がらないと思いますが....)
->世界のミュージシャンで一つの音楽にしている。イメージは、様々なものを世界でつなげるイメージ。いろいろな意見をもらっているが、万人がいいというのもないので、その都度改善していきます。
. - 社外取締りの選任の理由が知りたい。長くやっているとほころびが出てくる。そんな簡単に分からないのでは。刷新すると、株価低迷が防げるのではないか。 また、社員教育は、TOP集団が良くなければ、下にも出てくる。 現場にいっても、現場は隠します。風通しの良い職場、どんな意見でもくみあげ、上にあげる文化が必要。また、2年たっても業績良くなければ、日本男子として責任をとって欲しい。(おっ、すごい、辞任のリクエストまでいっていいの?)
->社外取締役は、選任の条件がある。監督機能を担ってもらっている。 また、風通しは、TOPが背中を見せることが重要。現場で自分の考えを示すのはやはりやりたい。ボトムアップの仕組みもむあるのでさらに改善したい。そして業績を上げていきたい。
採決 12:08
採決に入って良いか? -> 拍手
1合議案賛成の場合 拍手で? -> 拍手
賛成多数で可決されました。
2合議案賛成の場合 拍手で? -> 拍手
賛成多数で可決されました。
これを持って株主総会を閉会します。 新任のかた1名だけ紹介します。
感想
私は、2号議案のストックオプションは反対しました。売り上げと利益が落ちているのに、自分達の制度だけ改良するのはヘンと考えたからです。
しかし、拍手の大きさをどうやって把握したんだろう? という疑問が残りました。
全体的には、社長がほとんど模範的な回答を真摯にしていました。
発言した株主は年配の方が多く、長期保有しているんだと思います。そのため、必要なことはずけずけいっている気がします。
会社としては数値をぎりぎりと追わない、紳士的な会社のイメージです。数値をごりごり追求し、東芝みたいになっても困りますので。
ひとつ改善して欲しいのは、質問者が質問すると、席に返されますが、やりとりもあるので、マイクのそばにいてもらってもう少し続けたやり取りがあった方が良いです。
米国の国際会議に出ると、ほとんどがそのスタイルなので。
サプライズ3: メモを沢山とりましたが、何と書けない漢字が大量にある...!! 最近はPCばかり使っているので、メモとる習慣もなく、相当忘れています。やばし...
追記:
2017/7/29日に大和証券からお手紙が来ました。
内容としては、株主総会で多数の質問や意見を聞いたため、お客様目線で、業務運営のさらなる徹底と、クオリティNo1に向けた取り組みを進化させるとのお手紙です。
わざわざこのような手紙が来るとは想定してませんし、他の会社ではこのような手紙は来ませんでした。
なかなか真摯で感じが良いです。
今後も大和証券の株主総会に出席して定点観測してみます。
総会終了後に富裕層向けファンドラップ口座担当とのやりとり
総会終了後に、大和証券のサービスの小部屋があるので、せっかくなので行きました。
狙いは富裕層向けのファンドラップがどの程度の実力とサービスがあるか見極めるためです。
ファンドラップ(一任勘定)は、以下のように、どんどん契約数が伸びているとの資料があったので興味を持ちました。
ファンドラップは、上位のプレミアムコースだと3000万円からとのことです。
なお、質問する前に、自分が、かくがくしかじかのポートフォリオで、ミドルリスク・ハイリターンで15%の毎年の運用利回りを長期的に目指していると話をしました。
自負する、自分の最強のポートフォリオをしのぐ運用者がいるか、確認したかったからです。どっちに転んでも確実に利益を上げるポートフォリオ...
質問: このファンドラップで15%以上の利回りは毎年狙えるか? 利回りはどの位の数値のサービスか?
回答: 数値ではご紹介していません。具体的に商品を決定したら、数値は計算できます。一番リスクのない、ローリスク・ローリターンで2%です。(絶句!!そんな低いリターン...)
回答: お客様の運用は、ハイリスク・ハイリターンだと思います。
指摘: 日本株で1年で、2,3倍を狙うようなのがハイリスクなので、この程度はミディアムリスクですよ...
質問: ヘッジファンドを使うとあるが、普段の市況でのリターンは5%位、世界同時大暴落とかのかなりネガティブなイベントが起こったときには、30%位プラスになるヘッジファンドはあるか?
回答: 基本的には、long short戦略*のもので絶対リターンを得るものです。お客様のご希望のようなものはありません。
*long short (long買い、short売り) 売りと買いを機動的に発注し、相場が下げていてもあげていても利益をとる戦略。
指摘: 海外のヘッジファンドと直接やると英語の多量な資料を読んだり結構面倒なのでそういうものを取り入れるように要望します。
ファンドラップは相当改善が必要と感じました。
まとめ
株主総会に生まれて初めて出て、とても有意義な一日でした。
来年も、大和証券の株主総会は絶対行きます。
大和は、大企業なのでここまでできたのだと思います。
大和以外も、ベンチャー企業、中小老舗企業とか行こうと思います。
(おみやげが出る企業がやはりいいですね....)
番外編 小龍包
小龍包のおしいいお店は、浜松町駅と、会場の通路の途中にあります。
大門駅に近いところで、「新亜飯店です」
この小龍包がジューシーで一番おいしいです。
(風邪気味なのになぜかビールグラスがある....)
紹介しながらいうのも何ですが、皆で大挙して来年行かないでくださいね....私が入れなくなるので...笑
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